藥企頻現(xiàn)“儲(chǔ)血式”定增

中國醫(yī)藥昨日披露定增預(yù)案，其中17億元募資將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，成為藥企“儲(chǔ)血式”定增的最新案例。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2014年以來已有18家藥企鎖定“儲(chǔ)血式”定增，其井噴態(tài)勢的背后，是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購擴(kuò)張熱度的不斷提升。有投行人士分析指出，市場向暖激發(fā)了投資者參與定增的熱情，上市藥企借此機(jī)會(huì)募資，可為2015年的新一輪并購擴(kuò)張備足“彈藥”。

據(jù)中國醫(yī)藥定增預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行不超過1.39億股，發(fā)行價(jià)為14.39元每股，其中除大股東踐行承諾注入兩醫(yī)藥資產(chǎn)(估值3億元)外，其余17億元募資將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此類“儲(chǔ)血式”定增頗能激起市場對公司后續(xù)資本運(yùn)作的想象。值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，中國醫(yī)藥大股東中國通用技術(shù)集團(tuán)曾于2012年承諾，四年內(nèi)擇機(jī)將所持江藥集團(tuán)、海南康力、長城制藥、上海新興以及武漢鑫益的相應(yīng)股權(quán)注入中國醫(yī)藥。此次定增將實(shí)現(xiàn)海南康力51%股權(quán)、武漢鑫益45.37%股權(quán)的注入，未來公司仍有資產(chǎn)注入空間。

而中國醫(yī)藥方面，也吐露了其“儲(chǔ)血”備戰(zhàn)并購的心思：“公司未來將會(huì)依據(jù)自身業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需要，合理選擇合適的醫(yī)藥標(biāo)的進(jìn)行并購，并購也將成為公司未來的重要擴(kuò)張手段。因此，公司未來的外延式發(fā)展，同樣需要更多的營運(yùn)資金支持。本次募資補(bǔ)充流動(dòng)資金，則有利于公司的戰(zhàn)略實(shí)施和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，增強(qiáng)公司的整體競爭力?！?/span>

事實(shí)上，此類“儲(chǔ)血式”定增已成為2014年以來藥企上市公司一劑“進(jìn)補(bǔ)良藥”。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，2014以來，共有51家醫(yī)藥上市公司處于“備戰(zhàn)”定增的狀態(tài)，從定增目的來看，除購買資產(chǎn)、項(xiàng)目融資或引入戰(zhàn)略投資者外，募資補(bǔ)充流動(dòng)資金也成為重要方面。數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，有18家藥企鎖定“儲(chǔ)血式”定增，占藥企定增總數(shù)的31%。相比2013年，藥企完成定增的案例僅19家，而募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的案例僅1家。

具體來看，2014年初，科華生物宣布擬定增募資4億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。同年6月，公司已先行斥資逾6000萬元收購子公司部分股權(quán)，推進(jìn)資源整合。同樣，人福醫(yī)藥于2014年3月宣布擬定增募資25.5億元，以用于償債和補(bǔ)充流動(dòng)資金。彼時(shí)，公司直言：“(定增)將為公司后續(xù)合適的投資項(xiàng)目提供資金，如收購醫(yī)院、獲取在國內(nèi)外市場的并購機(jī)會(huì)等。此外，公司將進(jìn)軍醫(yī)療服務(wù)業(yè)，目標(biāo)是三到五年內(nèi)在湖北區(qū)域內(nèi)布局20家醫(yī)院?！比缙渌?，公司于去年8月、12月總計(jì)斥資4億元設(shè)立兩家醫(yī)療管理公司。

有醫(yī)藥行業(yè)分析人士指出，2014年以來藥企頻發(fā)“儲(chǔ)血式”定增，或?qū)⒊蔀?015年醫(yī)藥并購大戲的序幕。同時(shí)，以互聯(lián)網(wǎng)為首的先進(jìn)科學(xué)技術(shù)正在為醫(yī)療健康行業(yè)注入新鮮血液，國內(nèi)的醫(yī)療健康市場將會(huì)非常廣闊，醫(yī)療健康領(lǐng)域的并購不僅是上市公司的“寵兒”，也將是PE機(jī)構(gòu)長期追逐的熱點(diǎn)?？梢灶A(yù)見，2015年，伴隨藥價(jià)改革、公立醫(yī)院改革、醫(yī)藥電商、商業(yè)醫(yī)保等領(lǐng)域政策的進(jìn)一步明確，醫(yī)藥行業(yè)的并購熱潮也將愈加洶涌。