盤點(diǎn)2014年十大醫(yī)藥牛股 你買了嗎？

    上證指數(shù)的千點(diǎn)反攻似乎宣告了跌宕八年的熊市漸行漸遠(yuǎn)。在“十二五”與“十三五”的交接之年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)正真真切切地反映在股價(jià)上。

　　作為新興支柱產(chǎn)業(yè)，醫(yī)藥板塊個(gè)股在2014年初大幅跑贏大盤。但是，在藥價(jià)改革、GMP改造、行業(yè)利潤(rùn)增速放緩等行業(yè)因素，以及滬港通開(kāi)閘、下半年開(kāi)始的小牛市行情影響下，醫(yī)藥板塊總體更多地呈現(xiàn)出防御板塊的特性。

　　作為“晴雨表”，板塊領(lǐng)漲個(gè)股的內(nèi)涵，代表著當(dāng)下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展最具看點(diǎn)的方向?？梢钥吹?，醫(yī)藥板塊漲幅領(lǐng)先的千山藥機(jī)、九安醫(yī)療、英特集團(tuán)由于布局基因檢查、可穿戴設(shè)備和醫(yī)藥電商而大受追捧，盡管尚未實(shí)現(xiàn)效益，但創(chuàng)新帶來(lái)的效益預(yù)期值得期待；華潤(rùn)萬(wàn)東、太極集團(tuán)和上海萊士則是資產(chǎn)整合的代表，醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入高潮期，改革帶來(lái)的新動(dòng)力總是充滿遐想；沃華醫(yī)藥則在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)出實(shí)實(shí)在在的成長(zhǎng)潛力，一批致力于產(chǎn)品創(chuàng)新和高質(zhì)量產(chǎn)品的白馬股每年都用穩(wěn)健的增長(zhǎng)為投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

　　1.千山藥機(jī)（300216）

　　漲幅：211.5%

　　爆點(diǎn)：轉(zhuǎn)型基因檢測(cè)龍頭

　　千山藥機(jī)以年漲幅211.5%（截至2014年12月24日收盤，下同）居榜首，成為2014年醫(yī)藥行業(yè)最牛上市公司。

　　其全年行情的主要原因是其已成為基因檢測(cè)龍頭股。2014年剛開(kāi)盤，千山藥機(jī)就公告停牌，隨后公告收購(gòu)并增資，成功控股宏灝基因生物科技有限公司，布局基因檢測(cè)業(yè)務(wù)。不過(guò)，隨后4月中公告終止重組。

　　值得注意的是，終止重組并未讓股價(jià)下跌。相反，從公司4月份復(fù)牌至7月份，股價(jià)一路飆漲近130%。市場(chǎng)熱捧的真正原因是，該段時(shí)間國(guó)內(nèi)基因測(cè)序概念持續(xù)火爆。中途由于公司業(yè)績(jī)預(yù)告下滑而股價(jià)大幅回調(diào)。但8月中開(kāi)始股價(jià)再度一路猛漲，8月29日公司披露定增預(yù)案，擬以每股19.26元募資約12.58億元，其中大股東劉祥華認(rèn)購(gòu)近9成。12月1日，千山藥機(jī)再度公告停牌進(jìn)行重點(diǎn)資產(chǎn)重組。

　　[點(diǎn)評(píng)] 千山藥機(jī)原本主要為制藥設(shè)備生產(chǎn)商，2012年布局進(jìn)入醫(yī)療器械耗材領(lǐng)域和診斷試劑，相關(guān)新品2014年陸續(xù)上市。隨著新GMP認(rèn)證熱度漸減，千山藥機(jī)原本業(yè)務(wù)增勢(shì)疲弱。而宏灝基因的收購(gòu)，是標(biāo)志千山藥機(jī)全面布局基因檢測(cè)的重大舉措。

　　2.九安醫(yī)療（002432）

　　漲幅：123.6%

　　爆點(diǎn)：變身可穿戴設(shè)備龍頭

　　亞軍九安醫(yī)療的暴漲邏輯與千山藥機(jī)類似，其從家庭醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商變身成為可穿戴設(shè)備龍頭。

　　2013年8月，公司發(fā)布首款iHealth可穿戴健康智能腕表，并率先投入歐美市場(chǎng)，該產(chǎn)也被多家券商看好?！翱纱┐髟O(shè)備”“移動(dòng)醫(yī)療”，帶來(lái)了想象空間。2014年的頭兩個(gè)月，九安醫(yī)療股價(jià)就實(shí)現(xiàn)翻番，最高漲幅達(dá)139%。不過(guò)九安醫(yī)療公告指出，目前iHealth系列產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占比仍小，處于前期導(dǎo)入階段。

　　[點(diǎn)評(píng)] 可穿戴式設(shè)備、移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，正從診斷、監(jiān)護(hù)、治療等顛覆著傳統(tǒng)的醫(yī)療模式，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模到2017年將達(dá)到120億元。當(dāng)前雖還處在用戶積累和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)初期，但全球趨勢(shì)及需求態(tài)勢(shì)，已經(jīng)明確告訴投資者這一領(lǐng)域的吸金效應(yīng)。

　　3.沃華醫(yī)藥（002107）

　　漲幅：113%

　　爆點(diǎn)：業(yè)績(jī)大增

　　相比冠亞軍，季軍沃華醫(yī)藥低調(diào)得多，沒(méi)有熱門的概念炒作。

　　沃華醫(yī)藥備受關(guān)注的“財(cái)務(wù)總監(jiān)出逃”風(fēng)波并不影響其實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)和股價(jià)表現(xiàn)。其品種結(jié)構(gòu)單一一直被詬病。不過(guò)，主導(dǎo)產(chǎn)品心可舒片進(jìn)入國(guó)家520基藥目錄，從一季度開(kāi)始放量，并帶動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)飆升；同時(shí)，公司銷售費(fèi)用等成本大幅度下降，預(yù)計(jì)2014年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)200%～250%。

　　[點(diǎn)評(píng)] 沃華醫(yī)藥實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)暴增既踏實(shí)又低調(diào)。不過(guò)，從預(yù)期來(lái)看，其主導(dǎo)品種單一的短板確實(shí)存在。短期內(nèi)，自行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的可能性不大，要想延續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并購(gòu)重組更值得考慮。

　　4.美羅藥業(yè)（600297）

　　漲幅：103.5%

　　爆點(diǎn)：殼資源轉(zhuǎn)讓

　　美羅藥業(yè)103.5%的漲幅背后是其并購(gòu)及出售資產(chǎn)，甚至被廣匯集團(tuán)借殼的系列大動(dòng)作。

　　全年下來(lái)，美羅藥業(yè)業(yè)績(jī)平平，上半年增速極低，三季報(bào)則公告凈利潤(rùn)下滑1成。但其資本股權(quán)層面卻動(dòng)作頻頻，先是籌劃出售中銀絨業(yè)股權(quán)，再是3.5億元購(gòu)諾信生物100%股權(quán)。而真正的暴漲發(fā)生在9月12日宣告停牌之后。復(fù)牌后，宣告通過(guò)廣匯汽車借殼方案，美羅藥業(yè)控股股東變更為廣匯集團(tuán)。

　　[點(diǎn)評(píng)] 美羅藥業(yè)被廣匯集團(tuán)借殼后，其醫(yī)藥資產(chǎn)的處置變得無(wú)可猜度，畢竟廣匯集團(tuán)作價(jià)230億元的體量相對(duì)于美羅藥業(yè)原本的醫(yī)藥資產(chǎn)大太多了。而本身醫(yī)藥資產(chǎn)的盈利能力也不算優(yōu)秀。隨著借殼重組的推進(jìn)，美羅藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)也隨之改變，是否仍屬于醫(yī)藥股，還待驗(yàn)證。

　　5.仟源醫(yī)藥（300254）

　　漲幅：102.5%

　　爆點(diǎn)：資本運(yùn)作豐盈產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

　　仟源醫(yī)藥全年最高漲幅達(dá)到228%，近期股價(jià)大幅度回調(diào)使其錯(cuò)失更好名次。

　　仟源醫(yī)藥同樣在開(kāi)年就宣告停牌進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，但1月16日就公告終止重組。但隨著其股東質(zhì)押式回購(gòu)112萬(wàn)股，仟源醫(yī)藥股價(jià)開(kāi)始發(fā)力，從13.53元漲至2月25日的26.16元，隨后開(kāi)始5個(gè)月的回調(diào)。9月開(kāi)始，仟源醫(yī)藥再開(kāi)啟一大波上漲行情。期間，9月25日宣告非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，實(shí)際控制人注資3.87億元，11月再公告擬出資1億元收購(gòu)恩氏基因80%股權(quán)進(jìn)入基因檢測(cè)領(lǐng)域。仟源醫(yī)藥業(yè)績(jī)同樣搶眼，1～9月累計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)54.73%。

　　[點(diǎn)評(píng)] 仟源醫(yī)藥的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)了得，并且資本運(yùn)作手法成熟。近幾年，其先后并購(gòu)了浙江海力生60%股權(quán)和杭州寶靈80%股權(quán)，進(jìn)而形成孕嬰系列保健產(chǎn)品，降低了原有主營(yíng)業(yè)務(wù)抗感染藥品的收入比重。通過(guò)股東層面的資本運(yùn)作和兼并重組，優(yōu)化公司運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是成熟上市公司的必備能力。

　　6.英特集團(tuán)（000411）

　　漲幅：101%

　　爆點(diǎn)：不理“利空”，重組概念？

　　英特集團(tuán)貫穿全年的翻番行情，可以稱之為“不清不楚”。

　　英特集團(tuán)以醫(yī)藥銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)并不出色，上半年報(bào)凈利同比下降33%，三季報(bào)凈利同比下降16%，增速下滑有所收窄。年初至今，其還經(jīng)歷了股東減持等過(guò)程。但二級(jí)市場(chǎng)對(duì)這些利空毫不在意。股價(jià)從6月末開(kāi)始爆發(fā)，從11元左右飆漲至11月27日21.37元的收盤價(jià)，隨后公司公告進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

　　[點(diǎn)評(píng)] 存在必有其道理，英特集團(tuán)的大幅飆漲有其內(nèi)在動(dòng)因。英特集團(tuán)是浙江地區(qū)最大的疫苗類銷售運(yùn)輸企業(yè)，其冷鏈技術(shù)全國(guó)領(lǐng)先；同時(shí)，其國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)較早的醫(yī)藥電子商務(wù)B2B交易資質(zhì)企業(yè)。年初以來(lái)，埃博拉病毒、國(guó)家放開(kāi)處方藥銷售禁令等概念炒作貫穿全年，英特集團(tuán)股價(jià)受關(guān)注也可以理解。但其股價(jià)暴增或許并不僅僅因?yàn)檫@些概念，其一直存在資產(chǎn)整合預(yù)期，鐘愛(ài)重組概念的王亞偉旗下基金2013年就成為英特集團(tuán)流通股十大股東，按照慣例，其重組非常值得期待。

　　7.華潤(rùn)萬(wàn)東（600055）

　　漲幅：98%

　　爆點(diǎn)：魚(yú)躍“蛇吞象”入主

　　華潤(rùn)萬(wàn)東的股價(jià)增長(zhǎng)毫無(wú)疑問(wèn)是因?yàn)槿A潤(rùn)集團(tuán)資產(chǎn)重組，魚(yú)躍醫(yī)療上演“蛇吞象”成為新東家。

　　3月4日北藥集團(tuán)宣告轉(zhuǎn)讓所持華潤(rùn)萬(wàn)東51.51%股權(quán)，交出華潤(rùn)萬(wàn)東實(shí)際控制權(quán)，該次轉(zhuǎn)讓成為華潤(rùn)醫(yī)藥全面退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的標(biāo)志性事件。3月5日，魚(yú)躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，控股股東魚(yú)躍科技宣布將接盤。魚(yú)躍科技受讓華潤(rùn)萬(wàn)東1.11億股股份（占華潤(rùn)萬(wàn)東總股本的51.51%）及上械集團(tuán)100%的股權(quán)，通過(guò)拿出至少18.3億元，魚(yú)躍成為華潤(rùn)萬(wàn)東新東家。

　　[點(diǎn)評(píng)] 華潤(rùn)醫(yī)藥出售華潤(rùn)萬(wàn)東具體原因并不清楚，但在華潤(rùn)體系下，華潤(rùn)萬(wàn)東業(yè)績(jī)一般，2009～2012年歸屬母公司利潤(rùn)從每年為-6000多萬(wàn)至-3225萬(wàn)元不等，2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4362.32萬(wàn)元，但2014年前三季度歸屬母公司利潤(rùn)139萬(wàn)元。華潤(rùn)萬(wàn)東是全球最大的放射影像設(shè)備制造商之一，具備年產(chǎn)6000套以上X射線設(shè)備的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋醫(yī)用X射線診斷設(shè)備、磁共振成像設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的多個(gè)門類，其中普及型產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到50%以上。從其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，華潤(rùn)萬(wàn)東不應(yīng)該有虧損的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在魚(yú)躍的民營(yíng)資本機(jī)制下，其再煥新春值得期待。

　　8.太極集團(tuán)（600129）

　　漲幅：97.2%

　　爆點(diǎn)：重組實(shí)質(zhì)推進(jìn)

　　太極集團(tuán)的上漲同樣源于重大資產(chǎn)重組的吸金效應(yīng)。

　　4月28日太極集團(tuán)停牌，隨后復(fù)牌公告，公司擬出售西南藥業(yè)不超過(guò)其總股本30%的股權(quán)，并購(gòu)回西南藥業(yè)全部資產(chǎn)，同時(shí)西南藥業(yè)擬對(duì)置入資產(chǎn)與置出凈資產(chǎn)的差額部分實(shí)施定向增發(fā)。6月24日再宣告停牌，隨后7月21日宣告桐君閣的脫殼重組終止；8月14日，太極集團(tuán)公告，以8.4億元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓旗下另一上市公司西南藥業(yè)29.99%股權(quán)，西南藥業(yè)則通過(guò)資產(chǎn)置換方式置入哈爾濱奧瑞德光電約41.2億元藍(lán)寶石相關(guān)資產(chǎn)，徹底完成跨界轉(zhuǎn)型，太極系與西南藥業(yè)的重組終于落定。隨后，太極集團(tuán)仍馬不停蹄加速桐君閣資產(chǎn)處置步伐，兩月內(nèi)累計(jì)減持桐君閣3.7%股權(quán)。此外，太極集團(tuán)還有低價(jià)藥藿香正氣液提價(jià)、攜桐君閣參與設(shè)立保理公司等利好。

　　[點(diǎn)評(píng)] 太極系三大醫(yī)藥上市公司的資產(chǎn)重組延續(xù)多年，至今西南藥業(yè)相關(guān)資產(chǎn)處置終于厘清，但與桐君閣的資產(chǎn)糾結(jié)更為復(fù)雜。西南藥業(yè)及桐君閣股權(quán)轉(zhuǎn)讓使得其成為實(shí)實(shí)在在的大金主，接下來(lái)其仍有繼續(xù)進(jìn)行大動(dòng)作的能力和需求。

　　9.西藏藥業(yè)（600211）

　　漲幅：93.6%

　　爆點(diǎn)：代理商成新東家

　　西藏藥業(yè)的上漲主要來(lái)自控股股東的股權(quán)變更，前公司代理商、新晉大股東深圳康哲藥業(yè)在一系列股權(quán)爭(zhēng)奪混戰(zhàn)中勝出，成為西藏藥業(yè)第一大股東。

　　年初，欠債無(wú)力償還的西藏藥業(yè)遭代理商深圳康哲及其一致行動(dòng)人舉牌，并承諾半年內(nèi)增持西藏藥業(yè)不超過(guò)10%，由此西藏藥業(yè)2月內(nèi)股價(jià)上漲超過(guò)50%。隨后，雖然其一季度凈利同比增長(zhǎng)191.1%，但股價(jià)逐漸歸于平淡。8月中，突然曝出公司股東西藏華西藥業(yè)、北京新鳳凰城、深圳市康哲藥業(yè)、西藏通盈投資之間掀起了股權(quán)混戰(zhàn)。最終出乎意料的是剛剛獲得舉牌資格的代理商康哲藥業(yè)受讓公司原二股東新鳳凰城的部分股權(quán)，以及西藏通盈及其一致行動(dòng)人天津通盛的全部股權(quán)。康哲藥業(yè)成為公司第一大股東，宣告控股權(quán)之爭(zhēng)告一段落，這也使得西藏藥業(yè)的未來(lái)愈加撲朔迷離。

　　[點(diǎn)評(píng)] 股權(quán)之爭(zhēng)康哲藥業(yè)最終勝出的根本原因不得而知，但其8億元的代價(jià)顯然并不算多?？嫡芩帢I(yè)一直為西藏藥業(yè)代理商，獨(dú)家產(chǎn)品新活素不怎么賺錢的尷尬，使得西藏藥業(yè)的業(yè)績(jī)非常難看。康哲藥業(yè)接手之后，產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售歸于一體，利好顯而易見(jiàn)。

　　10.上海萊士（002252）

　　漲幅：87.6%

　　爆點(diǎn)：“神票”氣場(chǎng)延續(xù)

　　2013年，上海萊士是年度股價(jià)翻5翻的冠軍，是當(dāng)年醫(yī)藥行業(yè)的“神票”。而今年87.6%的漲幅算不上特別“神”。

　　其實(shí)，2014年上海萊士還是延續(xù)了上一年度冠軍氣度。開(kāi)年1月3日就宣告停牌進(jìn)行重組，并于25日復(fù)牌，宣告公司向科瑞天誠(chéng)投資控股有限公司等發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金獲核準(zhǔn)。鄭州邦和并表，使得上海萊士上半年預(yù)增90%～140%；5月26日再公告停牌，6月10日公告股票期權(quán)和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì)396.7萬(wàn)份；8月18日，上海萊士宣告“高送轉(zhuǎn)”方案，10股轉(zhuǎn)增10股；9月25日，上海萊士復(fù)牌宣告擬47.5億元并購(gòu)?fù)飞?9.77%股權(quán)，同路生物是一家漿站數(shù)量排名全國(guó)前五的非上市公司，獲得同路生物7個(gè)品種、共32個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品及下屬14家漿站（含3家籌建）。

　　[點(diǎn)評(píng)] 并表財(cái)報(bào)暴增、股權(quán)激勵(lì)、高送轉(zhuǎn)、47億大手筆并購(gòu)等一系列“組合拳”下來(lái)，上海萊士股價(jià)表現(xiàn)登前十寶座并不奇怪。上海萊士當(dāng)下已經(jīng)成為中國(guó)血液制品領(lǐng)域第一龍頭，隨著近兩年各項(xiàng)大手筆并購(gòu)的資源整合，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)俣却蠓忍嵘梢灶A(yù)見(jiàn)。